项目股权价值评估个人股权转让必须资产评估吗
在股权交易中，股权价格是否反映了企业不动产实际价值，往往是判断股权交易涉税处理是否准确的主要关注点。实践中，企业通常需要聘请有法定资质的第三方机构，对不动产价格、股权价格作出评估。但是，企业在确定公允的资产评估价格时，除了以资产评估报告结果为基础外，也需考虑同类企业可比价格等因素。
非上市公司的股权交易价格主要取决于双方协商一致，对股权进行资产评估并非必要要求。当事人以未经评估、约定的股权转让款过高或过低为由，主张股权转让合同构成显示公平并主张撤销合同的，人民法院不予支持。
对国有独资企业、国有独资公司的哪些事项由国有资产监督管理机构决定，哪些事项由企业负责人集体讨论决定或董事会决定作了明确规定，依据上述法律规定，亦不能得出案涉股权回购事项应当经过审批的结论。因此，案涉《备忘录》不属于法律、行政法规规定应当办理批准、登记等手续才能生效的合同，其在《备忘录》约定的生效条件成就时即已生效，国有公司应当依约履行支付股权回购款的义务。
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生活中最简单易懂的投资是国债，假定利率是年息百分之四。现就腾讯的股权价值和国债的价值之间做一比较。因为2021年的年报利润数不是常态真实数字，涉及到很多利润项和费用项的调整变化，导致的利润数失真。就以最近时点的2020年利润1598亿为基准，以现时的市值3.4万亿港元（人民币市值2.9万亿）为买入价，2.9万亿除以1598亿价格与利润的收益比为18倍。国债收益比100除以4为25倍。腾讯的买入价兑换成国债相当于买入价为72元的国债。
案涉股权转让合同的标的为股权，公司股权的价值不仅包括公司的实物资产净值，也包括当事人对公司的无形资产、经营团队、客户资源、行业前景等实物资产以外的投资价值的主观评判，且公司股权价值亦因公司经营状况的变化而呈动态变化状态，故案涉股权转让价格是否公平、是否涉嫌欺诈，不应以进入诉讼阶段以后的公司资产评估价值作为判断依据。
目前关于评估非上市公司股权价值，对缺少流动性折扣的处理主要有两种方式：一种是在评估结果的基础上考虑缺少流动性折扣，即以评估结果×（1－缺少流动性折扣率）作为最终评估结论；第二种是在折现率中进行考虑，因为CAPM并没有考虑流动性风险，因此应该在折现率中考虑缺少流动性风险。笔者认为，采用第一种方式对评估结果进行调整，由于目前在实务界，并没有直接可观察的数据，如采用企业价值市场法评估中所用的缺少流动性折扣，实际并不匹配，可能误差较大，建议不要直接采用；采用第二种方式，虽然有相当难度，但从理论上、专业角度看更有说服力，能充分反映评估人员的专业性。
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