资产评估专业人员应当对委托人和其他相关当事人提供的企业未来收益资料进行必要的分析、判断和调整，结合被评估单位的人力资源、技术水平、资本结构、经营状况历史业绩、发展趋势，考虑宏观经济因素所在行业现状与发展前景，合理确定评估假设，形成未来收益预测。
1.收益预测步骤
(1)对影响企业收益的因素进行分析，包括宏观因素(政治和法律因素、经济因素、社会和文化因素、技术因素等);行业 因素(行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期、行业景气情况等);以及企业内部因素(历史业绩情况、现有业务在所处行业中的竞争地位以及未来的经营方向与经营效果等因素)。
(2)对企业历史收益进行分析和调整主要包括三方面:一是对财务报表编制基础进行分析和调整，使历史各年度的业绩具有相同的编制基础;二是对非经常性收入和支出进行分析和调整，使历史各年度的业绩均反映经常性的收入和支出;三是对非经营性资产、负债和溢余资产及其相关的收入和支出进行分析和调整，使历史各年度的业绩均反映经营性资产和经营性负债的贡献。
(3)对未来收益趋势进行总体分析和判断，包括企业当前所处发展周期及未来的走势、未来收益进人稳定状态所需的时间以及进入稳定状态后的趋势等。
(4)未来收益的具体预测，具体预测内容主要包括收入预测、成本及费用预测、折旧和摊销预测、营运资金预测、资本性支出预测、负债预测、溢余资产分析、非经营性资产和费经营性负债分析等。
2.收益期的确定与划分
(1)收益期的确定
收益期是指资产具有获利能力的期间，企业的收益期是指企业未来获得收益的年限，即从评估基准日到企业收益结束日的时间长度。包括有限年期和永续年期两种情况，对于大多数正常经营的企业，在没有信息证明其企业经营有年限的限制时，均适用于永续经营假设，收益期限为无限期;对于生产经营受到一些因素的制约、无法维持永续经营的企业，其收益期限为有限期。对企业收益期的确定，通常应考虑影响因素如下:
1）法律法规。对企业收益期的确定，应首先考虑国家有关法律法规、产业政策、行业准入政策、企业所在行业现状与发展前景等因素。通常情况下，对于国家鼓励的产业，可以理解为企业的收益期不会因为行业产业政策而受到影响;对于国家限制的产业，应慎重考虑企业的收益期限制;对于国家禁止的行业，企业的收益期会受到限制或影响。国家限制或禁止的产业主要集中在高能耗、高污染、产能过剩的行业。例如，国务院于2015年4月2日颁布的《水污染防治行动计划》规定:“2016年年底前，按照水污染防治法律法规要求，全部取缔不符合国家产业政策的小型造纸、制革、印染、染料、炼焦、炼硫、炼砷、炼油、电镀、农药等严重污染水环境的生产项目。”若评估专业人员对不符合国家产业政策的上述“十小”企业进行评估，则应根据上述文件规定确定企业收益期。
2)公司协议和章程。企业投资者在协议或章程中对企业收益期做出具体约定的，通常不能仅根据这些协议或章程中的约定做出企业收益期为有限期的认定，应考虑协议或章程中约定的期限届满后是否可以延长经营期限以及企业投资者的经营规划等因素后，合理确定企业收益期。
3)企业主要资产的使用期限。当企业主要资产的可使用或利用期限为有限期，且无法通过更新换代使这些资产持续为企业所使用或利用的，企业收益期将受这些资产使用期限的影响或制约。
第一，企业生产经营所必需的主要生产资料能否持续取得具有不确定性，则该类企业的收益期通常为评估基准日企业已取得生产资料的可使用或可供利用期。房地产开发企业收益期的确定，通常确定为有限期，收益期至评估基准日所拥有的全部土地资源开发完毕为止。租赁等房地产自营业务可视为永续经营，收益期可视为无限期。
第二，企业经营依赖于耗竭性的、不可再生的自然资源的，应根据其所依赖的自然资源的可利用期限确定企业的收益期。采掘企业或采选联合企业的收益期，直接取决于资源储量的大小，资源储量大，矿山服务年限长，企业收益期长。以耗竭性资源为主要原料的生产企业(如金属冶炼企业、石化企业等)，其收益期应考虑原料采购途径、资源的可回收性以及资源储量是否丰富等因素后进行合理确定。
第三，企业主要资产的可经营期受法律法规或合同的规范或制约的，收益期取决于该主要资产的可经营期。政府与社会资本合作(PPP)、许经营项目公等基于政府与社会资本合作协议或特许经营协议而设立，对可经营期限及经营期届满后项目设施的移交方式做出明确约定，收益期取决于相关法律法规的规定以及协议的约定。如基础设施和公用事业特许经营企业，其收益期应根据签署的特许经营协议确定且不超过30年。
4)企业所处生命周期及其经营状况。采用收益法对企业价值进行评估隐含着一项基本假设，即企业能够持续经营，但企业持续经营并不意味着企业永续经营，任何企业都有其生命周期，应在分析企业生命周期的基础上，结合企业经营状况，合理确定企业收益期。
2、收益期的划分
不论企业的收益期是有限期还是无限期，通常需要将企业收益期划分为详细预测期和稳定期。详细预测期也称为明确的预测期，是指从评估基准日到企业达到稳定状态的收益期限。企业收益的不稳定时期有多长，详细预测期就应当有多长。对处于周期性行业的企业来说，详细预测期通常与净现金流量到达整个业务周期的期望平均净现金流量时所需要的年度数量或者期间数量一致。若企业已进入平稳期，详细预测期可淡化周期性的影响，但对尚处于波动期的企业，通常需要适当延长详细预测期，使详细预测期结束时企业的经营状况能达到稳定状态。
企业达到稳定状态，通常应同时具备以下五项特征:①企业收入成本的结构较为稳定且基本接近行业平均水平;②企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业目标资本结构水平;③企业除为维持现有生产能力而进行更新改造的资本性支出以外，不再有新增投资活动;④企业的投资收益水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平;⑤企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平。
3.主要预测方法的介绍
预测的方法归纳起来有定性预测方法和定量预测方法。定性预测方法是指建立在经验、逻辑思维和推理基础上的预测方法。定量预测方法是建立在统计学、数学、系统论、控制论、信息论、运筹学及计量经济学等学科基础上，运用方程、图表、模型和计算机仿真等技术进行预测的方法。
（1）定性预测方法
1）一般调查预测法。也称为直接归纳预7称测法，采用的调查方式多样，有会议调查、采访调查、表报调查、典型调查、联系网调查及咨询调查等。具体步骤如下:确立调查目的，明确调查原则和准则;成立调查工作小组;制订调查方案，设计调查问题与表格;实地调查，并研究和处理调查过程中出现的各种问题;整理调查资料;提出调查成果或调查报告。
2)集体意见预测法。集体意见预测法是指把预测者的个人意见通过加权平均而汇集成集体意见的预测方法。具体步骤如下:①要求每一位预测者就预测结果的最高限最低限和最可能的值加以判断，并对这三种情况出现的概率进行估计。②根据预测者对预测结果最高限、最可能值和最低值的估计及对三种情况出现的概率的估计，计算每一位预测者的意见平均值。③根据每位预测者个人意见的重要程度，通过加权平均，得出集体意见。
3)头脑风暴预测法。也称为专家会议预测法，可分为直接头脑风暴预测法和质疑头脑风暴预测法。具体步骤如下:确定议题;会前准备;确定人数;制定纪律;掌握时间。
4)德尔菲预测法。也称专家调查预测法，以匿名的方式，通过轮番征询专家意见，最终得出预测结果的一种经验意见综合预测方法。具体步骤如下:预测准备阶段;预测实施阶段;预测结果处理阶段;提出预测报告。
5)因素分析预测法。它是凭借经济理论和实践经验，通过分析影响预测目标的各种因素的作用的大小与方向，对预测目标未来的发展变化做出推断的方法。因素分析预测法具体包括因素列举归纳法、相关因素推断法和因素分解推断法。
因素列举归纳法具体步骤如下:第一步，列举能观察到的影响预测目标变化的各种主要因素，并搜集有关资料。第二步，分析评价各种因素作用的大小、方向和程度，区分各种因素的性质。第三步，归纳、推断预测目标未来变化的趋向。当有利因素居主导地位时，则未来前景看好;若不利因素居主导地位时，则未来前景暗淡。
相关因素推断法是根据经济现象间的相互联系和相互制约关系，由相关因素的变动方向推断预测目标的变动趋向的一种预测方法，又可分为正相关关系判断法和负相关关系判断法。正相关关系是指两个现象间的变动方向为同增或同减的关系。负相关关系是指两个现象间的变动方向表现为此长彼消或一增一减的关系。
因素分解推断法是指将预测目标按照一定的联系形式分解为若干因素指标，然后分别研究各种因素未来变动的方向和程度，最后综合各种因素变动的结果，推断预测目标的变动趋势和结果的方法。预测目标与影响因素之间的关系一般有乘积和相加两种。
6)对比类推预测法。对比类推预测法利用预测目标与类似事物在不同时间、地点、环境下具有相似的发展变化过程的特点，把已发生事物的表现过程类推到后发生或将发生的事物上去，从而对后继事物的前景做出预测的一种方法。对比类推预测法包括产品类推法、地区类推法和局部总体类推法。
7)主观概率预测法。主观概率是指根据分析者的主观判断而确定的事件发生的可能性的大小，反映个人对某件事的信念程度。主观概率是对经验结果所做主观判断的度量，也是个人信念的度量。
主观概率预测法又分为主观概率加权平均预测法和累计概率中位数预测法。
(2)定量预测方法
1)时间序列预测法
①平均预测法。平均预测法包括简单平均预测法和移动平均预测法。简单平均预测法又包括算术平均预测法、加权算术平均预测法和几何平均预测法，移动平均预测法包括一次移动平均预测法(简单移动平均预测法、加权移动平均预测法)及二次移动平均预测法等。
②指数平滑预测法。指数平滑预测法是一种特殊的加权平均法，其加权的特点是对离预测期较近的历史数据给予较大的权数，对离预测期较远的历史数据给予较小的权数，权数由近到远按指数规律递减。指数平滑预测法按时间数列资料被平滑的次数，可分为一次指数平滑法、二次指数平滑法和二次以上的多次指数平滑法。
③趋势外推法。它是根据时间序列数据的变化规律(或趋势)加以延伸，对市场未来状况做出预测的方法。必须满足两个条件:第一，预测对象的过去、现在和未来的客观条件基本保持不变，过去发生过的规律会延续到未来。第二，预测对象的发展过程是渐变的，而不是跳跃式的、大起大落的。趋势外推法包括直线趋势外推预测法和曲线趋势外推预测法。
2)回归分析预测法
回归分析预测法是从各种经济现象之间的相互关系出发，通过对与预测对象有联系的现象变动趋势的分析，推算预测对象未来数量状态的一种预测法。
回归分析预测法可根据自变量的个数分为一元回归分析预测法、二元回归分析预测法和多元回归分析预测法。据自变量和因变量之间是否存在线性关系，可分为线性回归预测和非线性回归预测。根据回归分析预测模型是否带虚拟变量，可分为普通回归分析预测模型和带虚拟变量的回归分析预测模型。普通回归分析预测模型的自变量都是数量变量。在带虚拟变量的回归分析预测模型中，自变量既有数量变量又有品质变量。根据回归分析预测模型是否用滞后的因变量作自变量，又可分为无自回归现象的回归分析预测模型和自回归预测模型。
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